Un informe ve más alzas de tasas de interés y menos inmigración
Capital Economics publicó este miércoles su pronóstico. El Banco de Canadá subiría la tasa a 2,75% el año entrante, y el gobierno podría apretar todavía más los niveles de inmigración.
¿Qué dice el informe?
Que la debilidad de la economía canadiense va a limitar cuánto puede subir la tasa de interés el año que viene. Capital Economics proyecta dos alzas de un cuarto de punto a partir del año entrante, que llevarían la tasa de referencia de 2,25% a 2,75%, bastante menos que el punto y cuarto que los mercados vienen descontando para antes de que termine 2027.
El Banco de Canadá mantiene la tasa en 2,25% desde octubre del año pasado, mientras mide cómo le pegan la disputa comercial con Estados Unidos y la guerra en Irán. Su próxima decisión, con pronósticos actualizados de crecimiento e inflación, es el 28 de octubre.
El contexto es que los mercados se volcaron a esperar alzas por el precio alto del petróleo. El banco central dice que por ahora ve pocas señales de que el golpe de la gasolina se esté extendiendo al resto de la canasta, aunque ha dejado claro que subiría las tasas si la inflación se riega.
¿Y de dónde sale lo de la inmigración?
De una revisión que publicó Statistics Canada la semana pasada, según la cual la población no se encogió en términos anuales como se creía. Capital Economics plantea que ese dato podría llevar al gobierno federal a apretar aún más los niveles de inmigración para cumplir sus metas de población.
El propio informe advierte qué pasaría entonces: «sería un lastre para el consumo de los hogares y potencialmente estancaría la recuperación del mercado de vivienda, aunque la tasa de desempleo también caería más rápido de lo que esperamos».
Conviene leer eso con cuidado y decirlo con las palabras exactas. Es el pronóstico de una firma privada, no un anuncio del gobierno. Pero es la clase de análisis que suele anticipar por dónde van las decisiones.
¿Qué significa para una familia latina?
Tres cosas concretas. Si las tasas suben poco y tarde, como dice este informe, quien renueve hipoteca en los próximos meses no debería esperar un salto fuerte, aunque tampoco el alivio que se venía anticipando hace un año.
Si el gobierno aprieta más la inmigración, el efecto va en dos direcciones opuestas: menos gente nueva significa algo menos de presión sobre el arriendo y menos competencia por los puestos de entrada, pero también menos cupos para quien está esperando traer a su familia o convertir su permiso en residencia.
Y el fondo sigue flojo. El PIB se quedó en cero en julio, aunque habría repuntado en agosto, y Capital Economics proyecta un crecimiento de apenas 1,5% el año entrante, con normalización hacia 2% en 2028 a medida que arranquen los proyectos de infraestructura e inteligencia artificial.
Lo que conviene vigilar hasta el 28 de octubre
Esa es la fecha de la próxima decisión del Banco de Canadá y viene con pronósticos nuevos. De aquí a ese día, los dos datos que mandan son el precio de la gasolina y el empleo. Si la gasolina sigue arriba y el empleo aguanta, la discusión se mueve hacia el alza; si el empleo se afloja, como ya pasó en el acero de Hamilton, la presión se va para el otro lado.
Redacción de Mauricio Navas Talero LJI Reporter
