Hay algo desconcertante en los datos que llevan semanas circulando entre los agentes de finca raíz de Toronto: hay condominios en la ciudad que hoy se transan por debajo del precio que tenían en 2017. No es un rumor de pasillo, ni un caso aislado. Es una tendencia que lleva cuatro años construyéndose y ha llegado a un punto que poco esperaban.
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Cuatro años de caída acumulada
El precio promedio de los condominios en el Gran Toronto bajó casi un diez por ciento en el primer trimestre de este año comparado con el mismo período del anterior. Sumado a los descensos previos, el mercado acumula una corrección de entre veinticinco y treinta por ciento desde el pico de comienzos de 2022. Para ponerlo en perspectiva: quien pagó un millón de dólares por un condo en preventa hace cuatro años podría ver ese mismo inmueble valuado hoy en setecientos mil. El valor se evaporó. La deuda, no.
Analistas de TD Economics y el Banco de Canadá coinciden en que la recuperación no será rápida. La proyección más optimista habla de una estabilización real hacia 2028. El inventario sigue alto, los compradores escasean, y los inversionistas institucionales todavía no han regresado al mercado con fuerza.
El golpe más duro: quienes compraron en preventa
Los más afectados son quienes adquirieron unidades en construcción durante el frenesí de 2021 y 2022, cuando el mercado parecía no tener techo. Muchos pusieron depósitos importantes esperando que al recibir las llaves el valor del inmueble habría subido. Pasó exactamente lo contrario. Según datos de CIBC y la firma de análisis Urbanation, más de tres cuartas partes de quienes compraron condos nuevos en Toronto con hipoteca están perdiendo dinero cada mes. Muchos deben al constructor más de lo que el mercado hoy estaría dispuesto a pagar por esa unidad.
CBC News documentó el caso de compradores que, al momento de escriturar, se encontraron con que el valor del condo había caído tanto que el banco ya no estaba dispuesto a prestar la misma cantidad aprobada originalmente. Algunos tuvieron que conseguir efectivo adicional para cerrar la compra. Otros simplemente no pudieron.
La cultura del ladrillo choca con la realidad del ciclo
Para buena parte de la comunidad latinoamericana en Toronto, la propiedad raíz no es solo una inversión: es la estrategia. La idea de que comprar ladrillo es siempre más seguro que tener dinero en el banco viene de generaciones. No es irracional, dado lo que muchos vivieron con la inflación y la devaluación en sus países de origen. En Canadá, muchos inmigrantes apostaron al condo como el primer peldaño hacia la estabilidad económica. Algunos compraron para vivir, otros para arrendar. Quienes entraron en el peor momento del ciclo enfrentan hoy pérdidas que no entraban en el cálculo.
Lo que este mercado dejó al descubierto es que el ladrillo canadiense también tiene ciclos. Y que entrar en el momento equivocado, con deuda en dólares canadienses, puede doler tanto como cualquier otra apuesta mal calculada.
¿Oportunidad o cuchillo en caída libre?
Hay quienes ven en esto una apertura real. Si los precios ya están a niveles de 2017, el razonamiento es que el fondo está cerca o ya llegó. Pero los economistas consultados por medios como CBC News y el Globe and Mail advierten que “cerca del fondo” no es lo mismo que “en el fondo”, y que nadie tiene certeza de cuándo tocará piso.
Comprar un condo en Toronto hoy puede ser una decisión acertada a largo plazo. O puede ser atrapar el cuchillo a mitad de la caída.
Redacción de: Mauricio Navas Talero LJI Reporter
